Nguồn: Reuters
Tác giả Devika Krishna Kumar và Stefanie Eschenbacher
NEW YORK / MEXICO CITY (Reuters) - Giao dịch Quyền chọn và Hợp đồng tương lai dầu thô tăng mạnh vào tuần trước khi các lực lượng thị trường chuẩn bị cho chương trình phòng ngừa rủi ro về dầu hàng năm của Mexico, trong đó nước này chi ra khoản tiền trị giá 1 tỷ USD để mua các hợp đồng nhằm bảo vệ doanh thu từ dầu mỏ.
Các lực lượng thị trường chuẩn bị cho chương trình phòng ngừa rủi ro về dầu hàng năm của MexicoThị trường phái sinh dầu toàn cầu tự thân nó đã có những sự chuẩn bị đối phó mỗi năm vào giai đoạn cuối mùa xuân đến mùa hè để phòng ngừa rủi ro, đây là thị trường lớn nhất và là một trong những nơi giao dịch dầu dưới dạng công cụ tài chính đầy bí ẩn. Năm nay, Mexico đã phải đối mặt với một số thách thức trong việc thực hiện phòng ngừa rủi ro và thời gian đã trở thành một yếu tố quan trọng.
Các thương nhân và nhà môi giới - những người giám sát dòng tiền nói với Reuters rằng hoạt động trong các giao dịch Quyền chọn và Hợp đồng tương lai của dầu thô cho thấy Phố Wall đã bắt đầu định vị chính mình trong giao dịch, cố gắng bảo vệ sự chống lại biến động giá cả.
Không rõ liệu Mexico đã bắt đầu thực hiện phòng ngừa rủi ro hay chưa. Bộ Tài chính Mexico đã không trả lời ngay lập tức câu hỏi này của Reuters. Các thương nhân cũng đã phải phản ứng với tình trạng tâm lý yếu đi trong thị trường dầu.
Các nhà môi giới cho biết rằng, biến động hàm ẩn (một thước đo nhu cầu về Quyền chọn) của hợp đồng cho năm 2020 đã tăng đều đặn trong tuần qua. Các nguồn tin thị trường cho biết, giá cho các quyền chọn năm 2020 bắt đầu tăng sau khi một quan chức hàng đầu của Bộ Tài chính nói với Reuters rằng Mexico đã hoàn thành việc hiệu chỉnh công thức sử dụng làm cơ sở cho chương trình phòng ngừa rủi ro.
Một nguồn tin tại một ngân hàng cho biết "Trong vài phút sau thông báo đó, chúng tôi đã thấy một sự thay đổi lớn trong chỉ số biến động hàm ẩn".
Nguồn tin nói thêm "Nó đã phục hồi trong khoảng thời gian từ tháng 12 năm 2019 đến tháng 6 năm 2020, thường là thời gian thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro. Sự biến động đó đã được đặt giá cao trong cả tuần".
Mexico đặt mục tiêu bảo vệ chính mình thông qua việc sử dụng các quyền chọn mà họ mua từ các ngân hàng trên Phố Wall và các công ty dầu mỏ, gồm khoảng 50 giao dịch (cho Quyền chọn) thường được thực hiện trong khoảng từ tháng 5 đến tháng 8.
Bằng cách bán các Quyền chọn đó, các ngân hàng và công ty dầu mỏ - đối tác thỏa thuận của Mexico - khiến bản thân họ phải đối mặt với sự suy thoái có thể xảy ra trên thị trường. Họ bù đắp bằng cách bán hợp đồng tương lai. Kỳ vọng về thương vụ bán Hợp đồng tương lai đó đã khiến các nhà đầu tư thoát khỏi vị thế rủi ro trong tuần này, các nguồn tin cho biết.
Hợp đồng Dầu tương lai trên đường cong kỳ hạn suy yếu vào thứ Năm, với giá dầu Brent trung bình cho năm 2020 trượt xuống mức yếu nhất trong một tháng. Một Quyền chọn mà Mexico thường mua vào vượt trội trong tuần trước, một nhà môi giới cho biết, nên lưu ý các giao dịch trong một nhóm các hợp đồng Quyền chọn bán sẽ hết hạn vào năm 2020. Quyền chọn bán cho người sở hữu quyền bán được bán với một mức giá cố định vào một ngày nhất định và được các công ty sử dụng rộng rãi để bảo vệ doanh thu trong lúc giá giảm.
Việc bán tháo đã kích động các hành động đầu cơ giữa những người tham gia thị trường khi các thương nhân hướng tới việc phòng ngừa rủi ro và ép phí Quyền chọn trong thị trường quyền chọn trước khi giá dầu giảm.
Ryan Dusek, giám đốc Công ty Tư vấn Rủi ro Hàng hóa Oppotune cho biết "Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu các nhà giao dịch đã định vị chính mình cho thỏa thuận này. Các nhà giao dịch càng chờ đợi điều này, điều này càng trở nên khó khăn hơn."
Doanh thu năm 2019 của Mexico đã được phòng ngừa rủi ro ở mức giá trung bình 55 USD/thùng trong một thỏa thuận trị giá 1,23 tỷ USD cho các Quyền chọn mua. Công ty dầu mỏ quốc doanh Pemex tách riêng các hạng mục phòng ngừa rủi ro cho doanh số bán hàng của mình.
Edgar Cruz, chiến lược gia tín dụng tại BBVA (MC: BBVA) ở Mexico City, người đã tư vấn quản trị rủi ro cho Pemex và toàn ngành dầu mỏ trong hơn 15 năm, cho biết Mexico có thể sẽ tìm kiếm mức giá khoảng 55 USD / thùng, gần với mức giá đặt ra trong ngân sách năm 2019, và phòng ngừa rủi ro cho khoảng một nửa sản lượng xuất khẩu của họ, hầu hết trong số đó xuất đến Hoa Kỳ.
Biên dịch: Bích Tuyền
