Tác giả: Alex Kimani - Ngày 23 tháng 8 năm 2020, 6:00 CH CDT
Những người đầu cơ giá dầu tăng đã thất vọng trong vài tuần qua, mặc dù có hàng loạt tin tức tích cực bao gồm hàng tồn kho giảm và các báo cáo cho biết các nhà sản xuất OPEC + chủ yếu bám sát vào việc cắt giảm đã cam kết .
Và bây giờ con lắc đã xoay về phía ngược lại và thị trường dầu mỏ phải leo lên một bức tường lo lắng mới.
Sau một đợt phục hồi ngắn ngủi, nửa vời, giá dầu đã giảm trở lại phạm vi giao dịch quen thuộc ở mức thấp nhất là 40 USD sau khi Bộ Lao động báo cáo rằng tổng số yêu cầu thất nghiệp hàng tuần của Mỹ lên tới 1,106 triệu vào tuần trước . Điều này diễn ra chỉ một tuần sau khi con số này giảm xuống dưới mốc 1 triệu lần đầu tiên kể từ tháng Ba, do đó làm dấy lên nghi ngờ nghiêm trọng về tính bền vững của sự phục hồi kinh tế.
Tariq Zahir, thành viên quản lý chương trình vĩ mô toàn cầu tại Tyche Capital Advisors LLC, nói với Bloomberg : “Với tất cả các tiêu đề tăng giá mà chúng tôi đã thấy trong những tuần qua liên quan đến hàng tồn kho, việc không thể tăng cao hơn không phải là điềm báo tốt . “Giá dầu thô không thể bứt phá lên mức tăng và bạn đang ở trong một thị trường contango, vì vậy rủi ro là mặt trái.”
Sự biến động giá dầu đã trở lại mức trước khủng hoảng và dường như không có gì có thể khiến thị trường bắt đầu hoạt động vào thời điểm này.
Nguồn: CNBC
Dưới đây là 3 lý do tại sao giá dầu có thể vẫn ở trong tình trạng lấp lửng lâu hơn nhiều so với những người đầu cơ giá lên có thể hy vọng.
1.Sự dư thừa nguồn cung khác
Nguồn cung dồi dào và thiếu không gian lưu trữ là lý do lớn nhất khiến giá dầu lần đầu tiên chìm sâu vào vùng âm trong tháng Tư. Rất may, tình hình hiện tại đã tốt hơn nhiều so với 4 tháng trước, đó là lý do tại sao giá dầu đã có một sự phục hồi tốt đẹp.
Nhưng đây là phần đáng báo động: Mặc dù tồn kho dầu của Mỹ đã giảm trong vài tuần qua, nhưng tỷ suất lợi nhuận đã thu hẹp đáng kể.
Theo dữ liệu của EIA, tồn kho dầu của Mỹ giảm 10,6 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 24/7 và sau đó giảm lần lượt 7,4 triệu thùng, 4,5 triệu thùng và 1,6 triệu thùng trong ba tuần tiếp theo. Có một nguy cơ thực sự là xu hướng này có thể sớm lật ngược và hàng tồn kho có thể bắt đầu tăng trở lại - một diễn biến rất tiêu cực đối với giá dầu.
Những lo lắng về hàng tồn kho này không được giải quyết bằng thực tế là chúng đến vào thời điểm OPEC+ đã giảm bớt sản lượng sâu. Bắt đầu từ tháng này, OPEC đã cắt giảm mức giới hạn sản lượng trong lịch sử khoảng 2 triệu thùng/ngày xuống còn 7,7 triệu thùng/ngày. Nhưng như người đứng đầu chiến lược hàng hóa Harry Tchilingurian của BNP Paribas đã nói với Bloomberg, có những lo ngại thực sự rằng sản lượng OPEC+ tăng có thể đồng thời với sự phục hồi không đồng đều của nhu cầu dầu.
Rystad Energy cũng đã cảnh báo rằng thặng dư mới có thể lại tiếp tục xuất hiện sau khi nới lỏng cắt giảm sản lượng của OPEC+:
“Thử nghiệm của OPEC nhằm tăng sản lượng từ tháng Tám có thể phản tác dụng vì chúng ta vẫn chưa tìm ra được nguồn cung cấp dầu mỏ. Thị trường chất lỏng tổng thể sẽ quay trở lại tình trạng dư thừa nguồn cung nhỏ và thâm hụt sẽ không xảy ra nữa cho đến tháng Mười Hai năm 2020 ”.
Bộ trưởng Năng lượng Ả Rập Saudi, Hoàng tử Abdulaziz bin Salman, cố gắng xoa dịu lo ngại rằng việc nới lỏng đã đến quá sớm bằng cách chỉ ra rằng các quốc gia không tuân thủ cam kết trong tháng Năm và tháng Sáu sẽ bù đắp bằng cách cắt giảm sản lượng trong những tháng tới. Nhưng chúng ta đều biết rằng với OPEC+, không có gì được đảm bảo.
2. Sự không chắc chắn của Covid-19
Phần lớn các cuộc biểu tình về giá dầu và cổ phiếu gần đây có thể được đánh giá là lạc quan rằng vắc-xin Covid-19 sẽ sớm trở thành hiện thực. Thật vậy, cuộc chạy đua để phát triển một loại vắc xin hiệu quả đang diễn ra sôi nổi: Trên toàn cầu, có 185 nhóm nghiên cứu tham gia vào cuộc chạy đua để tìm ra loại vắc xin với 7 loại vắc xin đã đi đến giai đoạn cuối của các thử nghiệm hiệu quả quy mô lớn.
Thật không may, việc phát triển vắc xin thích hợp thường là một quá trình rất dài với tính an toàn thường được ưu tiên hàng đầu. Ví dụ, một loại vắc-xin phòng bệnh sốt xuất huyết gần đây đã được phát hiện thực sự làm gia tăng bệnh ở trẻ được tiêm chủng khi sau đó chúng tiếp xúc với vi-rút sốt xuất huyết trong khi một loại vắc-xin khác được phát triển cho vi-rút hợp bào hô hấp cũng gây ra vấn đề tương tự. Đó là lý do lớn nhất khiến nhiều nước giảm giá trị cái gọi là 'khoảnh khắc Sputnik' của Nga .
Không có lịch trình rõ ràng về thời điểm một loại vắc-xin khả thi và an toàn có thể tung ra thị trường đại chúng, nền kinh tế toàn cầu và thị trường dầu mỏ vẫn đặc biệt dễ bị tổn thương bởi cái gọi là làn sóng thứ hai của dịch Covid-19. Thật vậy, tháng trước OPEC+ bày tỏ lo ngại rằng tốc độ phục hồi của thị trường dầu đã chậm hơn so với dự đoán do rủi ro ngày càng tăng của đợt đại dịch thứ hai kéo dài.
3. Sự bùng nổ năng lượng tái tạo
Khi các nhà đầu tư nghĩ đến mối liên hệ giữa dầu và năng lượng tái tạo, họ thường xem xét nó dưới góc độ giá dầu thấp có thể làm chậm sự chuyển dịch sang năng lượng tái tạo. Trong khi đó về nguyên tắc là đúng, cho đến nay vẫn chưa có bằng chứng nào cho thấy giá dầu thấp đã ảnh hưởng tiêu cực đến động lực của năng lượng tái tạo. Ngược lại, nhu cầu về năng lượng tái tạo tiếp tục tăng trong thời kỳ đại dịch xảy ra vào thời điểm mà nhiên liệu hóa thạch đang đối mặt với sự phá hủy nhu cầu lớn nhất trong lịch sử.
Làn sóng cắt giảm tài sản khổng lồ đang diễn ra trong lĩnh vực dầu khí là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà điều hành cuối cùng đã thừa nhận rằng “Giảm mãi mãi” ('Lower Forever') có thể là tiêu chuẩn mới cho dầu đúng như CEO của Shell đã dự đoán 3 năm trước.
Mặc dù vậy, nhà đầu cơ giá tăng có thể có tiếng cười cuối cùng: Việc tiếp tục không đầu tư vào các dự án dầu thực sự có thể dẫn đến nguồn cung bị ép xuống mức có thể khiến giá dầu tăng đột biến.
Biên dịch: TS HĐT
Nguồn: https://oilprice.com/Energy/Energy-General/3-Reasons-Why-Oil-Prices-Wont-Rally-Anytime-Soon.html
